1月下旬国内不锈钢碳素钢复合管日均产量快速下滑提振了原本偏弱的不锈钢碳素钢复合管市场，尤其是螺纹钢1405合约期价在触底3380元/吨一线后迎来企稳反弹，令部分投资者认为钢市暖季开始来临。不过，由于产能压缩所带来的溢价效应未必能给钢价提供上涨动力，截至昨日收盘，螺纹钢涨势显著趋弱，上行压力明显。笔者认为，在下游终端需求尚未“苏醒”的环境下，钢市由弱转强还缺乏足够驱动力。

新年首月，国内钢市表现不容乐观，终端需求企业迫于资金紧张导致产业链上游各环节冬储行情难以展开。尤其是不锈钢碳素钢复合管厂在生产量和新订单均出现明显回落的情况下，企业产成品库存却持续回升。据中物联不锈钢碳素钢复合管物流专委会发布的数据显示，1月份国内不锈钢碳素钢复合管PMI为40.7%，环比骤降7个百分点，且为连续5个月处在50%的荣枯线以下。其中1月不锈钢碳素钢复合管行业新订单指数更是环比暴跌12.1个百分点至33.5%，凸显下游采购方对未来钢市前景极为悲观。消费不济直接导致钢企销售受阻，不锈钢碳素钢复合管社会库存有明显抬升。据中钢协最新统计数据显示，截至上周五，全国主要市场五大不锈钢碳素钢复合管社会库存量逼近2000万吨，环比大幅增加27.49%。在不锈钢碳素钢复合管需求尚未完全启动的情况下，库存明显上升无疑会对后市钢价走势带来沉重压力。统计显示，上周中钢协CSPI不锈钢碳素钢复合管综合价格指数为97.33点，跌至2009年5月以来的最低点。考虑到整个2月份市场积累的库存消化及资金回笼压力依然较大，预计钢市高库存现象仍会给钢价形成负面压力。

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